O mercado concorda com a visão do Banco Central de que o juro neutro da economia está em queda, ainda que não seja possível estabelecer um consenso em torno dessa taxa. As estimativas de analistas ouvidos pelo Valor variam de 4,4% a 6% – abaixo, portanto, do juro real de 6,5% observado em 2009 e dos cerca de 10% visto em 2006. Não há dúvida para esses profissionais, entretanto, de que a intenção do Banco Central (BC) ao ressuscitar a discussão sobre o assunto é ter elementos que justifiquem a transição da taxa Selic para um dígito nos próximos meses. O Banco Central não divulga sua estimativa para a taxa neutra, aquele juro real que controla a inflação sem sacrificar o crescimento. Mas olhando para as variáveis consideradas pela autoridade monetária – Selic de 9,75% e expectativa de inflação de 5,30% para 2012, segundo a pesquisa Focus – é possível inferir que o BC atualmente trabalha com um juro neutro em torno de 4,25%, segundo a consultoria MCM – abaixo, portanto, do piso das estimativas do mercado. (Valor Econômico)